5月15日，安徽纪检监察网连续发布三则通报，均涉及江淮汽车旗下上市公司——安徽安凯汽车股份有限公司(000868.SZ，下称“安凯客车”)营销系统负责人接受纪律审查和监察调查。
被查人员分别为安凯客车国内营销公司常务副总经理周旭、副总经理汤宜武，以及国内营销公司山东大区总经理刘文沈。
通报显示，三人均“涉嫌严重违纪违法”，目前“正接受安徽江淮汽车集团控股有限公司纪委纪律审查；经安徽省监委指定管辖，接受铜陵市郊区监委监察调查”。
值得注意的是，此次被查人员均集中于安凯客车营销体系，且涉及总部与区域市场负责人。
在客车行业竞争愈发激烈的背景下，这也让本就盈利承压的安凯客车，再次受到市场关注。
A股中少数亏损的客车企业
安凯客车官网显示，公司前身为1966年成立的“安徽省地方国营淝河汽车修配厂”，1997年在深交所挂牌上市。
公司目前主要从事客车整车及汽车零部件研发、制造、销售和服务，产品覆盖公路客车、公交客车、新能源客车、旅游客车、团体客车等领域。
安凯客车位于安徽省合肥市葛淝路1号，公司第一大股东为安徽江淮汽车集团股份有限公司(下称“江淮汽车”)，第二大股东是安徽省投资集团控股有限公司。
从销量来看，根据年报数据，2025年，安凯客车累计实现客车销量8569台，同比增长46.80%；实现营业收入34.28亿元，同比增长25.35%。
但销量增长并未转化为利润。2025年，公司归母净利润亏润5524.16万元。
安凯客车在业绩预告中解释称，业绩下滑主要原因为“市场竞争激烈导致产品综合毛利率下降、专项计提存量未收回补贴减值损失”。
而就在2024年，公司刚刚实现“扭亏为盈”。2024年，安凯客车实现营业收入27.35亿元，同比增长27.43%；归母净利润839.20万元。此外，其6米以上整车销量位居行业第9位。而2023年则位居行业第8位。
公司当时表示，政策支持、旅游市场复苏以及海外市场拓展，共同推动了客车市场增长。
但这一盈利改善显然并不稳固。进入2025年后，公司再次转亏。到2026年一季度，安凯客车归母净利润185万元，同比下降57.65%。
从更长周期来看，安凯客车的盈利状况并不乐观。
数据显示，2019年至2025年，安凯客车归母净利润分别为3362万元、9958万元、-2.64亿元、-2.40亿元、-1.70亿元、839万元和-5524万元。
也就是说，尤其是近五年来，除了2024年短暂盈利外，其余年份大多处于亏损状态。
安凯客车并非没有高光时刻。资料显示，2016年，公司客车销量已连续七年保持在万辆以上。
但此后，行业环境开始变化，客车行业整体进入调整周期。安凯客车业绩也急转直下。
2017年，公司亏损约2.3亿元；2018年亏损进一步扩大至8.93亿元，两年累计亏损超过11亿元。2019年，公司被实施退市风险警示，股票简称一度变更为“*ST安凯”。
在行业格局中，安凯客车的位置也逐渐下滑。相比之下，头部企业优势越来越明显。
从行业整体来看，2025年，金龙汽车(600686.SH)、中通客车(000957.SZ)等企业净利润增长明显，行业龙头宇通客车(600066.SH)2025年实现归母净利润55.54亿元，同比增长34.94%。
相比之下，安凯客车则成为A股几家主要上市客车企业中少数由盈转亏的公司。
江淮汽车曾一度尝试转让安凯客车
安凯客车背后，一直站着江淮汽车。江淮汽车目前仍是公司第一大股东。
事实上，江淮汽车曾一度尝试“放手”安凯客车。
2019年，江淮汽车和安徽省投资集团控股有限公司计划将合计约21.3%的股份转让给中车产业投资有限公司。如果交易完成，安凯客车控股股东将发生变化。
但最终，这笔交易未能落地。
2021年，安凯客车公告称，受内部决策程序等因素影响，“各方具体合作方式尚未确定”。
股权转让“告吹”后，江淮汽车继续留在安凯客车背后。
安凯客车近年来也持续押注新能源。公司称，其开发出一系列纯电动、混合动力和新燃料客车。
值得一提的是，安凯客车此前曾试图与比亚迪旗下弗迪电池在动力电池领域进行合作。
2022年9月，安凯客车、江淮汽车、弗迪电池以及浙储能源曾签署合资框架协议，拟共同投资建设新能源动力电池生产工厂，生产规模规划为10GWh至20GWh，产品主要面向商用车市场。
根据当时方案，安凯客车拟出资4.5亿元，占合资公司45%股权，为第一大股东。
这一项目一度被市场视为其新能源领域的重要动作，安凯客车股价还曾因此涨停。
不过，这一合作最终未果。2024年5月，江淮汽车与安凯客车同步公告称，经对相关方及专利技术尽调评估后，“未能就合资事宜达成一致”，决定终止合资框架协议。
对于如今的安凯客车而言，在营销系统震荡之外，更现实的问题仍是如何在日益激烈的竞争环境中，巩固一席之地。
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